Задача инвестора — не угадать рынок, а составить эффективный портфель

Какие инструменты сейчас актуальны, как правильно сформировать портфель, нужна ли при этом помощь инвестиционных консультантов и какие преимущества она дает? Об этом и многом другом в своем интервью рассказал директор филиала «Цифра брокер» в Тюмени Павел Хаустов.

Регулятор замедлил темпы снижения ключевой ставки, рынок находится в ожидании разрешения конфликта и смягчения геополитической обстановки. Какие инструменты актуальны в текущее время?

— Актуальными остаются корпоративные облигации, которые позволяют на срок от 3 до 5 лет зафиксировать доходность выше 20%, что значительно опережает инфляцию. Для тех, кто хочет всегда оставаться на рынке и получать проценты в виде купонов выше ключевой ставки, можно приобретать облигации с плавающей ставкой — флоатеры, доходность по которым рассчитывается по схеме «ключевая ставка плюс премия», например, плюс 2,5% или 3%.

Есть ли сейчас смысл в формировании длинных позиций?

— Конечно, смысл в этом есть всегда. Если мы говорим о формировании долгосрочного портфеля из облигаций, то он остается правильным и актуальным, при этом стоит смотреть на долговые бумаги, которые приносят больше дохода именно за счет роста тела (цены бумаги), а не за счет купонов. Это облигации, имеющие высокую дюрацию, чувствительные к изменению ключевой ставки.

При формировании длинных позиций в акциях важно понимать, что здесь другой подход и риск-менеджмент. Нужно принимать все риски и быть морально готовым к всплескам волатильности, когда в моменте портфель может уйти в минус на 20–30%, спокойно к этому относиться и помнить, что акции изначально приобретались как долгосрочный актив.

На акции компаний из каких секторов экономики стоит обратить внимание?

— В первую очередь нужно смотреть не на сектор, а на то, чтобы компания была не политизирована. Чтобы избежать влияния внешних факторов, нужно смотреть на эмитентов, которые работают и зарабатывают на внутренним рынке вне зависимости от того, что происходит с внешней экономикой, к примеру, на крупнейших ретейлеров, поставщиков электроэнергии. Если инвестор верит в ослабление рубля, тогда стоит присмотреться к акциям экспортеров, в том числе нефти и газа. Также, на мой взгляд, в портфеле каждого инвестора должны быть акции крупнейшего российского банка, который, по сути, уже не просто банк, а финтех, он является главным бенефициаром роста экономики страны.

Растет ли доля инвесторов сегментов mass и pre-affluent в Тюмени или состоятельные люди являются основным клиентом инвестиционных компаний?

— По моим наблюдениям, доля масс-маркета на рынке инвестиций не особо растет. Такие клиенты всё еще больше смотрят в сторону депозитов и накопительных счетов, тогда как те, кто уже успел сформировать какой-то капитал, получили определенный опыт обращения с денежными средствами, более активно пытаются найти какие-то возможности именно на фондовом рынке. При этом подход у всех разный. Кто-то видит эти перспективы в создании постоянного денежного потока через покупку корпоративных облигаций, которые будут долгое время приносить стабильный доход за счет купонов. Кто-то более рискованный смотрит на дивидендные акции или на акции с потенциалом роста и понимает, что рано или поздно рынок акций будет давать двукратный и более рост, так как сейчас он значительно недооценен по многим показателям. В любом случае могу сказать, что фондовым рынком, по крайней мере в Тюмени, пока по большей части заинтересованы клиенты с капиталом более 30 млн рублей.

Насколько важна поддержка инвестиционного консультанта для клиентов? Почему?

— Клиенты бывают очень разные, но мы искренне верим в то, что мы для каждого сможем найти такие решения, о которых он сам не смог бы догадаться, потому что это наша ежедневная работа. Мы находимся в постоянном общении с аналитиками, управляющими, смотрим отчетности, анализируем и просчитываем. Клиент, который ведет свой бизнес и для которого инвестиции — это скорее увлечение или дополнительный доход, не располагает таким объемом времени, чтобы за всем уследить. Поэтому мы можем быть полезны как начинающему, так и опытному инвестору, можем подсказать, где и как лучше переставить активы, где и как посчитать правильно дюрацию, валютную доходность или налогообложение. Мы давно работаем в инвестициях и видели разные ситуации, пережили с клиентами как минимум три финансовых кризиса. Мы видели, как мигрируют активы, как реагирует толпа, что она делает, когда она покупает валюту, когда ее продает и что это за собой влечет. Так что мы полезны клиентам даже с точки зрения исторической ремарки, когда мы знаем, как это было до этого, и у нас есть опыт, чтобы с большой вероятностью предсказать, как это будет дальше.

Мы экономим клиентам время и даем доступ к знаниям фондового рынка на более глубоком уровне. При этом каждая инвестиционная стратегия для наших клиентов — результат диалога, а не шаблонный набор активов.

Для многих состоятельных людей это действительно важно. Помимо индивидуальной работы с клиентами, мы регулярно проводим бизнес-завтраки, где обсуждаем текущие рыночные события и делимся аналитикой в неформальной обстановке. Раз в полгода «Цифра брокер» проводит крупные клиентские мероприятия с приглашенными спикерами — аналитиками, управляющими, экономистами. На таких встречах мы показываем реальные кейсы, делимся стратегиями, отвечаем на десятки вопросов.

Павел Хаустов, директор филиала «Цифра брокер» в Тюмени

С какими ошибками вы сталкиваетесь чаще всего? Что могли бы посоветовать инвесторам?

— Наиболее распространенная ошибка — покупка актива без четкого понимания его сути. Если инвестор не знает, как конкретная ценная бумага может повести себя в различных условиях, лучше отказаться от ее приобретения. Это убережет от эмоциональных решений и необдуманных потерь.

Также упущением является недостаточное внимание к диверсификации активов. Портфель должен быть сбалансированным, он должен состоять и из фондов денежного рынка, которые позволят иметь в распоряжении доступную ликвидность — денежные средства в быстром и легком доступе без риска, и из облигаций федерального займа, и из корпоративных облигаций, которые дают доходность выше инфляции и ключевой ставки и формируют постоянный денежный поток за счет выплаты купонов, и из каких-то валютных активов, например, замещающих облигаций с привязкой к доллару, которые минимизируют валютные риски. Конечно же, часть портфеля стоит отвести под акции.

Невозможно точно предугадать момент, когда рынок развернется, акции могут уйти в стремительный рост одномоментно, и важно не упустить этот случай, поэтому около пятой части средств следует держать именно в этих активах. И весь свободный денежный поток, который формируется за счет купонов с облигаций, опять же можно направлять в акции. Основная задача инвестора — не угадать рынок, а составить такой портфель, который сможет генерировать системный денежный поток и будет способен выдержать любые колебания и внешние события.

Вы возглавили офис «Цифра брокер» в Тюмени в текущем году. Что вас побудило перейти в эту компанию?

— Мне всегда было интересно поработать в такой компании, которая в первую очередь отталкивается от интересов клиента, поэтому я давно хотел перейти в команду «Цифра брокер», мне был интересен подход компании к инвесторам, мне импонировало то, как гибко менеджеры создают портфели, как относятся к клиентам, насколько компания заинтересована в их финансовом результате.

Какие задачи перед собой ставите?

— Конкуренция в городе высокая, инвесторов с опытом много, и это накладывает определенные требования. Мы должны быть лучше других — глубже анализировать рынок, внимательнее относиться к деталям, предлагать решения, которые действительно помогают клиенту, а не просто выглядят привлекательно, поэтому мы сформировали сильную команду, состоящую из специалистов по управлению благосостоянием и финансовых консультантов, которые уже зарекомендовали себя в индустрии. Мы не боимся конкуренции, для нас это стимул совершенствоваться, быть полезными для клиентов и принимать вызов по решению их любых задач.

г. Тюмень, ул. Челюскинцев, 10.

ООО «Цифра брокер». ОГРН 1107746963785. ИНН 7705934210. Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен. 123112, г. Москва, 1-й Красногвардейский проезд, д. 15, офис 18.02 (18-й этаж, башня «Меркурий Тауэр», ММДЦ «Москва–Сити»). Сайт: Сifra-broker.ru. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Реклама. ООО «Цифра брокер». erid 2W5zFGJFrit